Les trois principales agences de notation financière ont confirmé en 2026 les notes des programmes de financement de l’Urssaf Caisse nationale. Ces évaluations, qui traduisent la capacité de l’organisme à emprunter sur les marchés dans de bonnes conditions, soulignent notamment son rôle stratégique dans le financement de la Sécurité sociale et la solidité de sa gestion financière.
Fitch et Moody's confirment leurs évaluations
Après Standard & Poor's, qui avait confirmé le 25 mars 2026 les notes A-1 à court terme et A+ à long terme avec une perspective stable, Fitch et Moody's ont à leur tour publié leurs évaluations des trois programmes de financement de l'Urssaf Caisse nationale.
L'établissement public, également connu sous le nom d'Acoss sur les marchés financiers, dispose de trois programmes d'émissions :
- Negotiable European Commercial Paper (NeuCP), lancé en 2006
- Euro Commercial Paper (ECP), créé en 2010
- Negotiable European Medium Term Notes (NeuMTN), mis en place en novembre 2025
Fitch maintient la note F1+ pour les émissions à court terme, soit son niveau le plus élevé, ainsi qu'une note A1+ à long terme avec une perspective stable.
De son côté, Moody's confirme la note P-1 à court terme, également son meilleur niveau, et la note Aa3 à long terme, assortie d'une perspective négative, alignée sur celle de l'État français.
Un rôle stratégique salué par les agences
Dans leurs analyses, les trois agences mettent en avant plusieurs éléments qui justifient ces bonnes évaluations.
Elles soulignent notamment le statut d'établissement public administratif de l'Urssaf Caisse nationale, son rôle central dans le financement de la Sécurité sociale, démontré notamment pendant la crise sanitaire, ainsi que le contrôle juridique, administratif et financier exercé par l'État.
Les agences mettent également en avant la qualité des prévisions de trésorerie de l'organisme, la sophistication de son dispositif de gestion de trésorerie (cash management) et la robustesse de sa politique de gestion des risques, reposant sur des procédures jugées efficaces et clairement définies.
Pour l'Urssaf, ces notations constituent un élément important puisqu'elles conditionnent sa capacité à lever des financements sur les marchés dans des conditions favorables afin d'assurer les besoins de trésorerie de la Sécurité sociale.